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央行緊箍咒未解 建商「全撤退」 土地交易冷清清
房市景氣不明，加上央行管制未鬆綁，建商暫緩購地。
房市景氣反轉，在央行去年9月開始的第七波信用管制之後，市場買氣明顯下滑，在種種不利因素下，也影響建商購地信心，統計上半年建商買地金額僅403億元，地方政府標售成績也不見理想，土地交易與住宅一樣低迷。
有別於前幾年商用不動產交易熱絡，今年整體市況明顯冷清，依據高力國際統計，2025年連續兩季商用不動產的單季成交金額均未達300億元，上半年合計僅572億元，為2021年同期、5年來最低，而上半年土地交易額約845億元、年減約2.5%。
上半年土地交易年減2.5％ 建商全退場
高力國際研究部資深董事梁儀盈表示，第二季商用不動產交易金額為284億元，較去年同期下滑8%，累計上半年達572億元，約去年同期的75%，是2021年以來同期低點。其中，上半年的土地市場受央行信用管制未鬆綁及房市買氣低迷的影響更深，交易更顯疲弱，上半年總交易金額為845億元，為8年來同期第二低。建商購地意願明顯下滑，僅投入403億元，占整體交易額比重約49%，為8年來同期首度跌破占比5成的低迷情況。
高力國際副董事總經理暨資本市場及投資服務部主管黃正忠認為，現在建商推案更加謹慎，資金調度也轉趨保守，購地動能明顯下滑；從今年縣市政府的土地標售狀況來看，標售雖為建商取得土地原料的來源之一，但整體脫標率較往年偏低，尤其追價意願明顯不高，反映對未來房市走勢仍抱持偏高的不確定性。
從台中市地政局日前辦理的區段徵收配餘地標售開標，標脫率僅有17.6%，溢價率也只有3%，雙雙創下近年標售的新低，總標脫金額約61.5億元，亦僅略高於今年2月的標售，為近年次低紀錄。
前幾年建商積極購地，進補庫存量，今年購地意願明顯降溫。
台中標售金額創近年次低 建商保守評估
根據台中市不動產業者統計近半年建地交易市調資料，全市建地交易規模達600坪以上者，在推案量較大的前5名行政區，今年Q1僅有15件，其中以北屯8件和南屯5件最多，關鍵在於第七波限貸令讓建商縮手觀望，而地主則因土地含金量飆升「惜售撐價」，於是形成「田僑仔不賣、建商不買」的雙邊冷戰。鄉林集團董事長賴正鎰指出，央行實施第七波限貸令之後的這半年來，土地交易明顯降溫，地價略降5~10％，但在政府打炒房政策與融資環境還沒有鬆綁的情況下，開發商進場購地普遍轉趨保守。
比較最近兩季2024年Q4和今年Q1建地成交狀況，可以看出建商購地時程拖長、更加謹慎保守，土地交易仍以北屯、南屯、西屯、以及海線的沙鹿、梧棲交易為主，但成交件數持續減少。
賴正鎰表示，台中市土地供給無虞，建商選擇多而且庫存量不少，不論是公辦或自辦重劃區，12、13、14期，單元2至12，還有正在規劃中的單元13，此外，外環的潭子、豐原、太平、大里及烏日都有重劃區，甚至翻過大肚山到了沙鹿、清水、梧棲也有新重劃區。
他更直言，土地成本是決定房價的關鍵因素，地價跟建材雙漲，工資也還在高檔，土地佔開發成本的5成以上，現在台中房子造價每坪已到了18萬元，而台北造價每坪更漲到約25～28萬元，開發商的每年平均利潤不到3％。
南部高雄標售同樣不理想，高市府地政局標售的第二季開發區土地，合計5標，最後僅收到5封標單，標脫率僅6成，且不見大型建商搶進。
其實從近期大型建商佈局計劃，就能發現建商搶地盛況不再，國揚實業總經理彭邵齡表示，現在一般住宅的土建融限縮對建商影響很大，建商必須要增加自有資金，加上目前營造成本高，也找不到工人，購地意願會變保守，在無法掌握風險且難評估未來獲利之下，不會貿然購地。
庫存夠、土地貴 上市建商暫緩購地
長虹建設董事長李文造也說，公司土地存量足夠，現在買地是買到高價位，如果房價繼續漲是可以買，但風險也大，如果房價繼續漲消化自己的存貨就好。而興富發日前也表示，現階段會以都更合建為主，不會主動購地。
興富發集團去年就喊出不買地，今年則表示，會以都更改建為主，集團副總廖昭雄表示，現階段會以雙北的危老和都更為主，目前公司手上有5個以上都更案正在洽談，且土地庫存量仍夠，未來土地若不是可作都更危老或合建，在金融管制未鬆綁之前，都不會考慮去開發。
不過，雖然土地交易冷卻，但廠辦等工業地交易近期反成焦點，根據高力國際統計，工業不動產包括廠辦、廠房與倉儲類產品合計交易金額達448億元，占整體交易金額的78%；顯見製造業剛性需求仍為今年度市場最主要支撐力，其中又集中在科技業。
上半年的前十大指標交易案件中，有7筆案例為企業自用，最具代表性的是第二季和碩科技將新店廠以28億元賣給國宏開發，並另行以56.38億元購買原宏達電桃園的廠房。另外還有統一集團、祥碩科技、美好證券、台灣人壽等企業出手購置自用辦公樓，儘管短期局勢混沌，有剛性需求之企業仍以長期營運發展角度持續布局自用不動產。
高力國際董事長劉學龍分析，全球局勢發展難預料，加上央行仍維持既有管制措施且短期內未有鬆綁跡象，刺激投資型買盤的效果相對有限，市場氛圍將持續偏向審慎保守，評估重點仍在穩健及收益率較高的資產與區域。
台中重劃區多，土地供給無虞，也讓建商不急著搶地。