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看得到買不到！股市衝三萬點也救不了房市？
股市創高、房市年增率逼近三成，表面數字看似回神，但景氣結構卻透露不同訊號。(圖/台經院提供)
股市創高、房市年增率逼近三成，表面數字看似回神，但景氣結構卻透露不同訊號。根據台經院最新調查，2026年1月製造業營業氣候測驗點為98.44點，月增1.27點；服務業95.47點，月增2.63點，在半導體動能延續與股市成交量放大的支撐下，整體景氣氛圍略有回溫。然而，營建與不動產卻呈現背離走勢，顯示資金熱度未必全面擴散至房市。
不過，營建與不動產表現出現分歧。營建業受到「營建剩餘土石方清運新制」上路與部分工程遞延影響，1月測驗點降至99.92點，再度轉為滑落；不動產業則在央行信用管制未鬆綁、房貸利率維持2%以上的情況下，六都1月建物買賣移轉件數月減8.3%，短期內房市交易量能仍處低檔盤整階段。
在營造業方面，雖然業者仍加速推進科技廠辦工程，以因應業主擴產需求，但1月國土署正式推動「營建剩餘土石方清運車輛新制」，在合法去化點不足、合規砂石車量能有限，以及中央與地方執行強度不一等問題浮現後，部分公共與民間工程出現延宕，甚至無法如期開工或停工情況。再加上2025年底公共工程趕工與驗收期結束，多數大型新案仍在前置作業階段，營收挹注有限，導致主要廠商1月合計營收較前月衰退，整體營造業景氣僅呈現持平。
展望未來半年，台灣經濟研究院產經資料庫總監劉佩真指出，房市低迷使開發商推案態度轉趨觀望，部分已取得建照的住宅案也計畫延後開工，將影響新增業務量。不過隨著國土署提出配套措施，先前「土方之亂」有望逐步緩解，加上2026年起各縣市交通建設進入密集施工期，以及AI商機延續，高科技廠辦與機電工程需求穩定釋出，預期未來半年營造業景氣仍可維持成長。
至於不動產業，2026年1月主要仲介業者交易量月增率介於-7.6%至20.3%之間，表現分歧但整體偏向成長。其中住商機構與台灣房屋分別月增18.8%與20.3%，動能明顯；永慶房產集團小幅成長1%，中信房屋則月減7.6%。
劉佩真表示，股市衝破三萬點帶來財富效應，加上年初銀行銀根相對寬鬆，以及新青安2.0的預期心理，使自住與首購買氣穩步回溫。不過，第七波信用管制效應仍在，購屋決策期拉長，市場已進入價格博弈階段，不同品牌因客層與區域差異出現消長。
若以年增率觀察，1月各大仲介交易量全數為正，年增6.3%至25.0%。劉佩真指出，主因在於基期差異，2025年農曆春節落在1月底，交易天數縮減約7天；2026年1月則為完整月份，比較基準不對稱下，年增屬於「必然現象」。
官方數據方面，2026年1月六都建物買賣移轉棟數月減8.3%，主要反映2025年12月新屋交屋潮墊高基期。去年12月在大量完工交屋帶動下，單月交易量月增25%，拉高比較基準，使1月呈現回落。不過若看年增率，六都1月仍年增28.1%，同樣受工作天數差異影響。
整體而言，劉佩真直言，1月房市數據「看起來有回溫，但其實沒有想像中那麼熱」。市場主力已回歸自住與首購，投資客逐步退場，房市轉為剛性需求驅動的正常供需結構。未來半年仍須觀察央行理監事會議政策動向，以及信用管制是否調整。若政策未明顯鬆綁，銀行房貸仍偏審慎，加上買賣雙方價格認知差距仍大，短期內交易量恐維持低檔盤整，房價要出現顯著修正的難度也不低。
