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亞昕配息刷新紀錄「殖利率逼近12%」 總裁親解2026房價密碼
對於房市前景，亞昕集團總裁姚連地指出，建案成本中土地占比最高，只要土地價格沒有下降，房價自然很難出現明顯下修。(圖/記者張瀞勻攝)
亞昕國際開發（5213）近日召開董事會，通過2025年度盈餘分配案。受惠於全台多項指標建案完工入帳，公司去年全年營收達180億元，創下歷史新高。董事會決議擬配發每股現金股利2.8元，不僅較前一年度大幅成長，也刷新亞昕近年配息紀錄。
若以3月4日收盤價24.55元計算，現金殖利率接近12%，相較市場上多數高股息ETF表現更為突出，市場人士指出，在房地產產業受到信用管制影響、股價回檔的背景下，高股利政策有助提升投資吸引力，也展現公司穩定現金流與股東回饋能力。
展望2026年營運，亞昕仍有多個大型建案進入完工認列階段，法人預估，「亞昕一緻」、「亞昕敦南」、「昕銀座」及「森中央」等4案將於今年陸續交屋入帳，再加上先建後售的成屋持續去化，全年營收仍有機會上看150億元。
依公司目前完工規劃，未來3年銷售平均去化率已達85%以上，2027~2028年每年完工量均在150億元以上，因此未來四年配息水準可望維持每股2.5元以上。
除了住宅開發，亞昕也持續透過子公司整併擴大營運規模。其中全虹建設位於台中忠明南路的「丰山」案，總銷約75億元，目前已銷售超過85%，潛在獲利預估逾10億元，預計2029年度入帳。
同時，公司位於機場捷運A4副都心站的企業總部商辦大樓，將採「只租不賣」策略，完工後每年可望帶來約2億元穩定租金收入。市場認為，亞昕正逐步從單純住宅開發商，轉型為具備長期租金收益的綜合型地產企業。
對於房市前景，亞昕集團總裁姚連地指出，2025年住宅成交量確實創下新低，但若從成本結構來看，房價出現明顯下跌的可能性其實不高。「我們做這一行這麼久，房價要跌其實很難。」姚連地表示，建案成本中土地占比最高，只要土地價格沒有下降，房價自然很難出現明顯下修。
他指出，近年房地合一稅提高持有成本，也使土地交易量明顯減少。另一方面，央行推出「18個月開工令」土建融資管制後，開發商資金使用受到限制，土地市場也逐漸降溫，往好處想是抑制過去部分區域漫天喊價的情況，「這部分其實要給央行肯定，開發商也不希望土地漲得太兇。」
姚連地也指出，建設公司本質上其實更像加工業，整體利潤並沒有外界想像的高，以上市建商為例，稅後利潤率大約12~15%，但一個建案從規劃到完工入帳往往需要6年時間，平均一年實際獲利僅約2%左右，「所以我們也希望房價是穩定的，而不是暴漲暴跌。」他說。
姚連地指出，目前土方處理成本已大幅提高，再加上運輸成本，整體處理費用已達3000~4000元，「幾乎跟一立方混凝土價格差不多。」此外，過去地下室開挖通常3~4個月即可完成，但在土方管制與運輸限制下，「現在挖地下室要一年」，建商的融資成本與營建成本也同步上升。
目前亞昕住宅開發仍以住宅為主，其中台中是未來布局重點，姚連地透露，公司2026年在台中規劃推案量約500億元，北部則約300億元，但會依市場狀況採取「推一塊、賣一塊」策略，不會一次全部推出。
展望2026年房市，姚連地認為2025年可能已是市場最差的一年，但在營建成本與建材價格仍持續上升的情況下，房價出現大幅修正的機會並不高，「鋼筋沒有降，銅甚至還有可能漲，房價怎麼降得下來？」他直言，「2026年要看到大幅讓利，其實更不可能。」目前市場仍將以剛性需求為主，建商推案步調也會更加保守，依市場狀況逐步推出案量。