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大方配息5.5元！殖利率逼近7% 這檔代銷龍頭超香
房市在政策調控與資金環境收緊的背景下，代銷龍頭海悅國際（2348）2025年營運仍維持穩定表現。(圖/資料照)
房市在政策調控與資金環境收緊的背景下，代銷龍頭海悅國際（2348）2025年營運仍維持穩定表現。海悅公告2025年財報，全年合併營收73.5億元，稅後淨利10.9億元，每股稅後純益（EPS）6.85元；董事會同步通過盈餘分配案，擬配發每股現金股利5元及股票股利0.5元，合計股利5.5元，若以3月13日收盤價71.9元計算，現金殖利率約6.95%，配發率約八成。
從季度表現觀察，海悅2025年第四季營運明顯回溫。受惠於預售建案順銷與依代銷合約完成請款帶動，加上「南悅豐映」建案順利交屋，單季合併營收達29.4億元，季增151%。
若與2024年第四季比較，當時因認列新北市新店區寶元段土地及建物部分持分平轉讓予新美齊16.52億元的處分利益，在扣除該一次性因素後，2025年第四季營收仍年增約16%。在營收大幅成長帶動下，海悅第四季單季營業利益6.6億元，季增175%、年增155%；歸屬母公司稅後淨利4.9億元，季增800%、年增171%，單季每股純益3.24元，創近四個季度新高。回顧整體市場環境，自2024年央行推出房市信用管制措施後，自住購屋族取得房貸資源仍趨於嚴謹，使2025年預售市場開案量明顯低於過往水準。
海悅2025年營運仍受惠於「擎天森林」與「南悅豐映」兩案完工認列，代銷收入累積並逐步轉入營建收益。不過全年仍受到關稅戰及房市政策影響，財務成本增加，導致業外損失約1.9億元；扣除所得稅費用4.5億元後，全年稅後淨利為10.9億元。展望後續營運，海悅表示，目前營運布局涵蓋代銷、營建與轉投資收益三大板塊。2026年前2月合併營收已達9.6億元。
接下來市場將陸續推出多項指標建案，包括台北市「全陽南海段」、「連雲懷生段」，新北市永和區「漢皇River Sky」、中和區「寶亞南工段」，以及新竹「忠泰竹東案」等案，預計將陸續公開銷售。公司指出，新案逐步進入市場後，可望在現行房市環境下，重新建立新的價格與交易秩序。
海悅目前全台銷售中與後續接案合計總銷金額約4,996億元，代銷本業業績來源穩定。此外，公司投資開發案也將逐步進入完工認列階段，包括台北「敦仰」、高雄「達麗未來市」以及新北市新莊「A3光點」等案，預計今年陸續完工交屋，可望挹注營建收入。
海悅表示，未來將持續透過代銷、營建及投資收益三軸並行，同時布局地上權長期租金收益，形成穩定現金流來源，帶動中長期營運表現。