台灣房市出現6次漲跌循環 多數急漲緩跌格局

台灣房市過去共出現6次漲跌循環。（記者徐義平攝）
近期房市買氣下滑，少數建案傳出讓價空間變大，民眾變得更關注房價漲跌趨勢，根據政治大學財管系教授陳明吉研究1966年至2022年的台灣房市發展，一共出現6次漲跌循環，每一波上漲週期大概維持2至3年，反觀每一波修正下跌週期則持續5至7年，其中有一次修正週期更長達16年，顯示台灣房市長期呈現急漲緩跌的格局。

陳明吉指出，自從疫情爆發後，世界主要國家房價大幅上漲，但今年美國聯準會猛爆式升息後，各國房市逐步冷卻，因此，房市冷熱循環是國際房市共通現象。再加上國內因為有政策調控避免房市泡沫失控，即使房市修正也不至於出現暴跌，甚至引發金融危機的機率很小。

回顧過往台灣早期房價上漲主因多數經濟成長所帶動，像是1980年代末期房價上漲是經濟成長與金融自由化雙重因素帶動，而1990年之後房價則主要由金融因素所推升。陳明吉更點出，台灣早期房價是各地區齊漲，屬共移型，後期是北部都會區帶動其它地區跟漲，轉為蔓延型。

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台灣房價屬蔓延型 北部帶動其它區域跟漲

與國際房市相比，台灣房價波動幅度相對不大，根據陳明吉建構的房價風險模型，若以台北市房價資料估計風險，因早期波動幅度較大，有10機率在單季出現2成多的下跌風險，但隨著近年台北市房價波動幅度逐漸縮小，出現如此大幅下跌的機率也跟著大減。而且由於政府會對房市進行調控，國內房價泡沫不致於太大，也讓下行風險不會太高，未來要出現美國房價暴漲暴跌而導致金融風暴的機率相對小很多。

不過，陳明吉也指出，即便台灣過去房價屬長期上漲的結構沒有轉變，但不代表未來不會轉為長期下跌，更不代表短期不會下跌，因此，提醒房市短期投資者仍必須注意房價波動的風險。

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