812億元砸在哪？今年Q1大型交易撐起半邊天

商用不動產部分，本季成交總額達383億元，年增6%，季增18%。(圖/資料照)

仲量聯行（JLL）發布2025年第一季資本市場報告指出，台灣商用不動產及土地交易總額達812億元，年減4.7%。受美國經貿政策與全球經濟不確定性影響，買氣明顯趨緩。不過，在大型個案拉抬下，交易總額仍季增10.8%。

本季市場由大型交易案支撐，平均交易規模擴大，顯示資金集中度升高。但整體交易筆數續減，自去年第四季起即呈下滑趨勢，本季較上季減少34%，土地與商用不動產交易筆數分別下降46%與17%。

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商用不動產部分，本季成交總額達383億元，年增6%，季增18%。其中，廠辦交易表現亮眼，逾九成集中於雙北地區，代表性案例如祥碩與穩得購入全球新創科技中心。零售資產因台茂購物中心交易案帶動，交易額占比達23%，年增與季增皆逾兩倍，顯示穩定收益型資產受市場青睞。

投資型買家本季角色日益重要，占整體交易額比重升至25%，年增顯著。其中，樂富R1基金以約77億元收購台茂部分產權，是關鍵推手。相較之下，自用型買家占比下降至48%，以科技業為主；零售業自用買家占比則升至26%，主要案例如統一超商以43億元購入內湖V-Park C棟、恆隆行以10.5億元購置洲際企業總部。

土地市場方面，第一季成交總額為429億元，雖年減12.8%，但較上季成長5.4%。住宅用地占比最高，達64%。市場觀望氣氛濃厚，但大型建商逆勢佈局，鎖定具長期潛力地段，推升平均交易規模達去年同期近三倍、季增近兩倍。遠雄建設斥資136億元購得高雄鼓山區土地，是本季最大宗交易之一。

仲量聯行指出，儘管有大型案撐盤，但整體資本市場氛圍保守，顯示投資動能未見明顯復甦。資本主要集中於具財力優勢企業與投資人，交易熱點轉向穩健型資產。

美國近期實施對等關稅政策，造成全球貿易壁壘升高，尤其衝擊伺服器、顯卡、網通設備及汽車零件等製造產業。出口導向企業面臨供應鏈重整壓力，而東南亞與墨西哥等轉移據點之成本亦同步上升，使企業後續產線策略仍待各國協商釐清，投資行為轉趨審慎。

關稅政策亦影響資本市場情緒，全球股市波動、企業市值縮水，抑制購置不動產的意願。若美國通膨升溫，恐打擊消費與製造需求，進一步波及不動產租賃與交易市場，未來資產價格與租金走勢仍待觀察。

仲量聯行董事總經理侯文信表示，當前國際局勢未明，企業採取保守策略，台灣資本市場短期投資步調放緩。中長期表現仍有賴各國與美方關稅談判結果釐清後再行觀察。

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